宏觀來看，美聯儲貨幣政策會議仍是主導，伯南克表示如果經濟繼續(xù)看轉，年底會減緩QE，此言論引發(fā)國債收益率大增，并導致亞洲股市全線繼續(xù)下挫，形成商品市場繼續(xù)下行的主要動力。同時美元指數大漲，刷新一周高位81.49，且有進一步上漲趨勢，強勢美指對以美元定價的基本金屬造成進一步壓力。中國方面，匯豐/Markit周四聯合公布，中國6月制造業(yè)采購經理人指數初值續(xù)降至48.3，上月終值為49.2；其中新訂單指數創(chuàng)下10個月最低水平，從上月的49.5降至47.1。匯豐中國制造業(yè)6月PMI初值降至九個月低點，連續(xù)第二個月低于50，表明中國中小企業(yè)處于衰退之中，再考慮到中國資金緊張，銀行間拆借利率不斷大幅上升，這些都引發(fā)了銅市的下挫。基于對中國政府偏重改革的考慮，匯豐下調今明兩年的中國GDP增速預估，今年從8.2%下調至7.4%，明年則從8.4%下調至7.4%，包括中金、美銀美林、巴克萊等在內的多家投行已下調對今年中國經濟的增長預估，國際貨幣基金組織、經濟合作暨發(fā)展組織等國際機構亦調降中國今年成長率預估。中國經濟增長的放緩和制造業(yè)加速下滑，將不可避免地影響大宗商品消費增速。

現貨市場來看，LME銅庫存再增6175噸達到63.8萬噸，消費旺季庫存反增顯示需求疲弱。中國現貨升水160-260元，進口銅較多，銅市場供應方恐慌性出貨，消費商多對后市看空，并不入場，市場供大于求明顯。據悉，因為近期中國資金偏緊，融資銅進口明顯，貿易升水達到160-170美元，中國對外匯管理新措施限制了轉口貿易，真實貿易增加，這也加大了國內的壓力。供應方面，今天最新消息，力拓旗下Oyu Tolgoi銅礦擬于周五出口首批銅，較原計劃提前一周，該銅礦今年預計產銅7萬噸。實際上本周供應面的主要壓力來自于印尼Grasberg銅礦露天部分將于本周晚些時候重啟，該礦去年產銅31.5萬噸，而前一段時間的停產估計銅精礦損失為4萬噸左右，此前該礦的停產構成了市場最大的支撐，而該礦的提前復產又將引導銅精礦供給回到加速增長的軌道上來。而且之前也談到，中國5月份銅產量按日均產量計算，5月份1.832噸，4月份為1.858，還是減了一些，估計銅陵產能的釋放正好彌補了江銅的減產，其它廠減少幅度相當有限，一個月減少僅6000噸左右。考慮到6月份江銅的復產以及印度兩大冶煉廠先后復產的因素，此前冶煉減產對于銅供應的影響相當有限。

總體來看，銅市弱勢較為明顯。從技術上看，LME銅價將繼續(xù)下試6800美元，如此價位失守，銅價將向6200美元下行。國內銅市關注焦點在50000元。關注外盤6800美元表現。