國內鋼市和鐵礦石市場大起大落后市缺乏持續(xù)支撐

最近一周，國內鋼市及鐵礦石市場都經(jīng)歷了一次罕見的“過山車”行情，價格被猛拉至高位后，市場馬上出現(xiàn)恐高情緒，成交萎縮，價格回調。雖然總體價位仍有不小的漲幅，但市場普遍認為后市缺乏持續(xù)的支撐力。

據(jù)國內知名鋼鐵資訊機構“我的鋼鐵”提供的最新市場報告，最近一周，國內現(xiàn)貨鋼價綜合指數(shù)報收于91.22點，一周上漲14.31%。具體來看，鋼材期貨漲停后回落，鋼坯價格亦是大漲大跌，受此影響，鋼材現(xiàn)貨市場價格也是大起大落。在一周的前期，市場交投十分活躍，但在期貨市場回調的影響下，鋼市“恐高”情緒蔓延，加之成交萎縮，鋼價出現(xiàn)回調。好在目前鋼市的整體庫存水平仍然偏低，所以下一步的調整不至于過于偏離理性軌道。

據(jù)分析，在建筑鋼市場上，價格沖高回落。上海、杭州、廣州等地噸價一周上漲230元至400元。從上海市場可以看到，這一周的前期，市場火爆拉漲，但在需求未能持續(xù)跟進的情況下，價格又大幅回落。在京津冀市場，價格也是大漲大跌，在價格上行后，部分商家急著出貨，導致報價調頭向下。

在板材市場上，價格總體上漲明顯。熱軋板卷價格沖高回落，上海、廣州、武漢等地噸價一周上漲210元至400元。不少市場人士認為，受期貨以及鋼坯價格走強的影響，鋼價一度出現(xiàn)暴漲，但終端需求其實并無實際改變，隨著“炒作”的降溫，價格必然會回調。中厚板價格大漲后大跌，上海、廣州、京津冀等地噸價一周上漲200元至470元。在鋼價快速拉漲后，部分商家獲利了結。在市場資源偏少的地區(qū)，價格的回調幅度也相對較小。

鐵礦石市場亦是大起大落。據(jù)“西本新干線”的最新報告，在國產(chǎn)礦市場上，河北地區(qū)鐵精粉價格大幅上漲。部分礦山正在陸續(xù)恢復生產(chǎn)，后期國產(chǎn)礦的供應將有所增多，市場采購的觀望氛圍正在加重，國產(chǎn)礦的走勢將穩(wěn)中有跌。進口礦 價大漲后出現(xiàn)下跌，普氏指數(shù)在周初曾一天暴漲10.7美元，達到每噸64.2美元的價位，單日漲幅達20%。不過在暴漲之后，馬上連續(xù)3個交易日出現(xiàn)下 跌。截至10日，普氏指數(shù)報收于每噸57.35美元，一周上漲3.85美元。盡管近期鐵礦石市場罕見地有了一點暖意，但一些國際主流投行均認為，礦價上漲 缺乏基本面的支撐，對后期市場繼續(xù)看空。

相關機構分析認為，國內鋼市的大起大落，與基本面的預期有所脫離，主要還是受到了外部市場環(huán)境的影響，鋼市本身的供求格局沒有出現(xiàn)大的變動。在鋼價整體出現(xiàn)大幅拉漲后，市場風險的釋放需要一個過程，短期內鋼價在“獲利盤”套現(xiàn)影響下出現(xiàn)回調的可能性較大。

大宗商品市場筑底路漫

近期，商品市場“王炸”不斷，“煤飛色舞”方唱罷，“瘋狂的石頭”又登場，不少沒能踩準這波反彈節(jié)奏的投資者懊悔不已。然而，多頭突然反攻究竟是價格筑底的信號還是市場短期回調的曇花一現(xiàn)？

實際上，市場普遍認為，供需失衡矛盾的日益加劇是商品價格近年來持續(xù)萎靡的重要原因之一，因此去產(chǎn)能逐漸成為市場的關注熱點，有色金屬行業(yè)減停產(chǎn)的消息也此起彼伏。不過，有業(yè)內人士認為，在中國經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)的背景下，僅依靠去產(chǎn)能很難對沖經(jīng)濟下滑帶來的影響。

中國已經(jīng)進入經(jīng)濟增速換擋和調整結構的“深水區(qū)”，張翔認為，2016年，中國實體經(jīng)濟運行的關鍵環(huán)節(jié)還是在固定投資領域，其中包括市場主導的房地產(chǎn)投資和政府主導的基建投資。

除了中國實體經(jīng)濟的發(fā)展情況，人民幣匯率也是影響商品價格走勢的重要因素之一。對進出口貿(mào) 易企業(yè)而言，人民幣匯率的波動給其帶來了不小的挑戰(zhàn)。以金屬進出口貿(mào)易為例，據(jù)上海瀚億投資管理有限公司董事長潘辰雨分析，匯率敞口早在兩年前就不再是紅 利因素，而是風險，利差、匯差的縮窄意味著金屬國際貿(mào)易的緩沖空間被壓縮，從事金屬國際貿(mào)易必須在多種標的替代中進行匯率風險敞口管理。

匯率波動，對貿(mào)易企業(yè)是風險，也有機會。?銀資源(上海)有限公司副總裁顧燁認為，持續(xù)的匯率差可以帶來套利空間，進出口貿(mào)易企業(yè)可以充分利用利率差或匯率差進行貿(mào)易融資和套利。